12月4日，卢比对美元汇率跌破90心理关口，创下90。42汗青新低，成为表示最差的亚洲货泉。印是资金外流最为严沉的国度之一，2025年以来外国投资者抛售了价值170亿美元的印度股票。同时，外商间接投资、商业和境外融资勾当有所放缓，也拖累汇率走低。专家认为，美印商业和谈前景不明加剧卢比汇率波动。扩大取投资流入疲软叠加影响，印2025-26财年下半年经常账户赤字可能从上半年的0。8% 升至约1。4%，而卢比对美元汇率或将继续下挫至92附近。此前，印央行（RBI）曾抛售美元积极支持卢比，但自11月起，其放缓干涉力度，转为只正在呈现猛烈波动或大规模投契勾当时出手。《莫斯科时报》《印度报》12月4日报道，普京2022年俄乌冲突以来初次访印，将环绕国防、能源、商业等议题对印磋商。国防合做方面，俄或结合印出产苏-57和役机。能源范畴，2022年后进口俄油正在印占比从不脚2%升至40%，双边商业额达687亿美元（$68。7 billion）。别的，印原子能部（DAE）取家原子能公司（Russian Rosatom）已环绕小型模块化反映堆（SMR）合做构和。商业范畴，俄印拟开辟从钦奈到符拉迪沃斯托克（海参崴）的“东部海上走廊”（Eastern Maritime Corridor）扩大印农产物、加工食物、服拆、机械对俄出口，尽快鞭策印取欧亚经济联盟（EAEU）之间的自贸协定。人员流动方面，两边或将告竣印-俄劳动力流动和谈，以填补俄建建、科技、制制业等范畴用工缺口。阐发人士认为，此次拜候彰显印计谋自从性，既巩固俄印保守关系，也勤奋纠偏印同的关系。《今日教》11月29日报道，美出名教布葛法兰(Franklin Graham)访印行程因印拒发签证打消。葛法兰是美传奇布葛培理（Billy Graham）之子，原打算赴印东北那加兰邦加入11月30日举行的传教勾当。教是那邦最次要教，徒占该邦总生齿近九成。葛法兰之父葛培理曾正在1972年正在该邦科希马（Kohima）举行传教会，吸引超10万人加入。然而，因为莫迪拒发签证，葛法兰未能成行印度。印此举立即正在那邦激发普遍。那加兰邦国大党委员会（NPCC）28日颁发强烈声明，称该决定“公开蔑视教社群”，并“间接了印度保障的”。全国人平易近党（NPP）已正式向印外长递交，要求从头考虑拒签决定，并称“数千名徒深感失望”。那加兰邦人平易近党（NPP Nagaland）称，教教勾当可能会“教少数派不被注沉”的信号。吊诡的是，就正在葛法兰打消行程动静发布前两天，那加兰邦首席部长里奥（Neiphiu Rio）还对其来访暗示乐不雅。11月27日，里奥暗示，莫迪已向他签证将获得成功审批，并暗示但愿葛法兰能正在那邦保守节日“犀鸟节”之前抵达。对此，印尚未颁发任何声明。《日经亚洲》12月3日报道，虽然中印关系仍较为严重，但已正在否决欧盟“碳边境调理机制”（CBAM，即“碳关税”）上告竣分歧。CBAM将于2026年1月1日生效，除已领取碳价的商品外，其他对欧出口的商品须按欧盟境内同类商品的碳订价缴纳关税，以防“碳泄露”并鞭策出口国成立碳订价系统。中印均认为，CBAM做为“单边天气商业东西”，或沦为变相的商业从义手段，损害多边合做。包罗巴西、南非、印度和中国）呼吁发财国度率先实现净零排放，为成长中国度留出“公允的碳空间”。正在财产影响方面，两边关心集中正在碳关税冲击本国钢铁行业。印2025年4-9月近46%的钢铁出口销往意大利、比利时等欧友邦家；中国则是欧盟最大钢铁供应国，2024年对欧钢铁出口总额达145亿美元（$14。5 billion），占欧盟钢铁进口总量的37。3%。印关沉视正在经济层面。印钢企依赖燃煤炼钢，每吨粗钢平均排放2。55吨二氧化碳，较全球平均超出跨越31%，碳关税将使印对欧钢铁出口面对每吨约290美元的额外成本，显著减弱价钱合作力。中国则更关心碳关税对全球商业系统的潜正在影响。虽然中国钢铁行业脱碳转型进展迟缓，但阐发估计CBAM正在2026年对中国P冲击较为无限，仅为0。01%。透社12月4日报道，孟加拉国粹生政党“全国党”（NCP）期近将到来的2026年中面对严峻挑和。该党以冲破持久固化的裙带和孟两党坐庄款式为方针，吸引部门年轻选平易近，但因为组织根本亏弱、资金欠缺，且正在女性、少数群体权益等环节议题上立场恍惚、畅后，正陷入多沉窘境。一是支撑率不及预期。12月平易近调显示，前总理齐亚带领的孟加拉国平易近族从义党（BNP）以30%的支撑率居首，伊斯兰大会党（Jamaat-e-Islami）以26%紧随其后，NCP支撑率仅为6%，位列第三。此外，NCP正在2025年9月达卡大学学生会选举中亦未博得任何席位。二是参选恐难获得议会席位。目前，NCP正取BNP和伊斯兰大会党等次要政党洽商结盟，但结合参选恐影响其“色彩”，或因而不再将其视为变化力量。三是资金欠缺限制选和。NCP竞选经费次要依赖薪水、小额捐款和众筹，无法取老牌政党抗衡。四是影响抽象。NCP部门带领人面对，虽然该党已予以否定并坚称“零”立场，但相关争议仍大幅减弱其公信力。《日经亚洲》12月4日报道，印加速推进古吉拉特邦多赫拉（Dholera）出格投资区“半导体城”扶植，旨正在打制全国芯片制制财产焦点枢纽。该项目一期2016年启动，总规划面积920平方公里。塔塔电子（Tata Electronics）做为焦点入驻企业，拟投资9100亿卢比（910 billion rupees）扶植印首座前端晶圆制制厂，并已取大型晶圆代工企业力积电（PSMC）告竣和谈，获得出产手艺支撑。该工场估计正在2-3年内投产，带动半导体系体例制设备、原材料等配套企业集聚。此外，日本芯片设备制制商东京电子（Tokyo Electron）也取塔塔电子合做培训员工，并打算正在多赫拉设立支撑核心，担任设备安拆取。富士（Fujifilm）则将投资数十亿日元，拟于下一财年启动芯片材料工场扶植。据悉，印已核准国表里半导体系体例制商正在全国新建10家工场，累计总投资额达1。6万亿卢比（1。6 trillion rupees）。察看家研究基金会（ORF）12月4日颁发题为《为何印度仍无法对华实现大规模出口》的评论指出，印对华商业失衡焦点问题并非“对华依赖”，而是“正在华经济影响力过低”。印需系统性调整政策，提拔对华出口合作力，以沉塑双边经济关系。做者图沙尔·乔希（Tushar Joshi）系印度察看家基金会拜候学者。近年来，印对华商业逆差持续刷新记实，2024-25财年，印对华商业逆差扩大至992亿美元（US$99。2 billion），再创汗青新高。然而，印对华近十年办事业顺差每年仅约2-5亿美元（US$0。2–0。5 billion），难以填补对华商业逆差的复杂规模和布局性缺陷。此外，印正在环节范畴对华高度依赖。目前，印70%的活性药物成分（API）、超40%的电子元件、过半的太阳能组件均依赖自华进口，中国供应商深度嵌入印焦点财产链。此中，印近对折自华电子进口是印本身出口所需的两头组件，这素质必然令“削减对华进口”的政策陷入两难。因而，虽然莫迪一度出台对华管制办法，包罗针对陆地边境国度的外国间接投资（FDI）审批政策，解除中企参取5G试验、收紧无人机进口许可、封禁中国手机使用法式、加快PLI打算等，但均未改变双边商业的布局性不合错误称，反而因取经济风险绑定，导致印供应链陷入更大的被动。总体看，印对华出口受阻焦点受制于三大布局性妨碍。一是市场准入非对称。印仿制药、工程产物、特种化学品、食物和农产物等高合作力产物受中国进口政策，无法无效实现正在华创收。此中，仿制药对华出口需进行欠亨明尝试室审批；农产物需每年从头注册；中国商业通知常仅以中文发布等问题均致对华出口面对高额买卖成本。相对而言，中国对印出口流程更简练敏捷（编者注：呵呵）。二是印成本取规模缺乏合作力。一方面，虽然有出产联系关系激励打算（PLI）等政策鞭策，但印企出产规模仍无法匹敌中企，出产批量小成本高。因而，中国低成本多量量出口进一步压缩印本土企业空间。另一方面，印中小微企业依赖自华进口低价原材料，以缓解营运资金压力。三是印正在华当地结构亏弱。目前，印正在华缺乏通俗话分销收集、售后办事、当地合做伙伴及针对中国沉点省份的贸易策略，难以将产物合作力为持久市场份额。印等候鞭策以出产联系关系激励打算（PLI）为焦点的“关税+财产政策”组合，达到削减对华依赖的目标。截至2024岁尾，该打算以对印14个行业投入1。97万亿卢比（INR1。97 lakh crore），吸引约1。61万亿卢比（INR1。61 lakh）的核准投资，并创制约14万亿卢比（INR14 lakh crore）产值。此外，印还持续鞭策各范畴多元化成长。此中，苹果和富士康正正在印鞭策零部件当地化出产；印太阳能范畴正逐渐从组件拆卸转向电池出产和上逛一体化；印度-阿联酋、印度-商业协定无望进一步建立零部件替代采购渠道。然而，相关行动多聚焦“削减进口”，并未触及“提拔对华出口合作力”的焦点，难以底子扭转商业失衡。总体看，莫迪需进一步鞭策印正在华经济影响力增加，方可完全处理对华商业失衡难题。一是优化出口导向型财产输入关税，合理化环节输入品关税以降低企业单元成本。二是打通监管取准入通道，鞭策仿制药监管互认、设立农产物检疫窗口。三是建立平安合做模式，仅正在非范畴答应中资合伙，环节范畴进口奉行“中国+两个替代来历”法则。四是强化正在华当地运营，支撑企业正在广东、浙江、沉庆等省份搭建分销、言语支撑及售后办事系统。